石油公司精簡重塑力爭創造長期價值

“據世界石油5月20日消息，殼牌以3.8億美元的價格出售殼牌菲律賓勘探有限公司100%的股權給菲律賓馬蘭帕亞能源公司，而這筆交易與殼牌公司‘將重心轉向9大核心業務’的目標相一致。經過去年的市場考驗，大石油公司已在不斷精簡重塑下嬗變為適應新環境的‘升級版’企業。乘著油價上漲的東風，多家石油公司的經營業績在今年獲得了明顯躍升。”

　　大石油公司 盈利狀況明顯改善

　　得益于國際油價持續走高和全球經濟復蘇等多重利好，2021年一季度，大石油公司盈利狀況明顯改善，不約而同創下了好于預期的經營業績。

　　在歐洲，一手推進低碳業務發展、一手精簡油氣業務的石油公司乘著油價上漲的東風，實現了利潤的躍升。bp一季度實現凈利潤46.7億美元，上年同期則為凈虧損43.6億美元，產生盈余現金流約17億美元，凈債務減少了56億美元，提前一年實現了其減債目標。殼牌一季度實現凈利潤32.3億美元，同比增長13%，高于分析師此前預估的31.25億美元。今年首季度業績的回升，促使殼牌決定將一季度的派息增加4%至0.1735美分/股。道達爾也實現了利潤的大幅增長，一季度錄得凈利潤30億美元，同比增長69%，高于分析師此前預估的23.5億美元，并已接近恢復至疫情前的水平（2019年一季度凈利潤為28億美元）。

　　在美洲，盡管受到冬季風暴影響，石油公司的表現卻依舊可圈可點。?？松梨谝患径葍衾麧櫈?7.3億美元，同比增長了547.54%；營業收入為591.47億美元，同比增長5.32%，這也是該公司自2019年以來首個盈利的季度。雪佛龍今年一季度實現13.77億美元的凈利潤，雖然較去年同期下降了61.74%，但卻扭轉了去年后3個季度的虧損形勢。雪佛龍一季度實現總營業收入320.29億美元，高于去年同期的315.01億美元。

　　全球經濟復蘇的趨勢也讓中東地區的石油公司經營狀況大幅改善。根據沙特阿美5月4日公布的一季度業績，其凈利潤同比增長30%，從上年同期的167億美元增至217億美元，并接近2019年第一季度222億美元的凈利潤水平。

　　把準行業脈搏 創造長期價值

　　油氣企業在去年的巨虧中采取了多種手段優化現金流和資產組合，種種跡象表明，這些措施延續至了今年，并在持續降低成本的同時創造長期價值。

　　一方面，石油公司繼續加速剝離非核心資產，縮減傳統油氣開支。

　　bp一季度分拆出售和其他收入為48億美元，其中包括24億美元出售阿曼61號區塊20％的股份以及出售石化業務獲得最后一筆分期付款的10億美元。5月19日，bp宣布正就出售英國北海Shearwater油田28%的權益給勘探公司順風能源（Tailwind Energy）進行深入談判。

　　殼牌則在剝離非核心上游業務的同時加速優化下游業務，縮減煉油投資組合。2月17日，殼牌與加拿大新月點能源達成協議，以9億加元的價格出售其位于加拿大艾伯塔省的Duvernay頁巖油區塊；3月又完成了向澳大利亞全球基礎設施合作伙伴出售其昆士蘭柯蒂斯液化天然氣公共設施26.25%股權的交易；近日，殼牌公司還宣布，正與尼日利亞政府就出售陸上油田的股份進行談判。下游方面，殼牌在本月初宣布，以3.5億美元將旗下普吉特海灣煉廠出售給霍利公司。

　　?？松梨诩把┓瘕埞疽部s減了油氣上游投資。?？松梨谝患径荣Y本和勘探支出為31.33億美元，與去年同期（71.43億美元）相比下降了56％；雪佛龍一季度資本支出則較去年同期下降了43％。

　　另一方面，隨著能源轉型進程的加速，減少碳排放成為能源行業的大勢所趨。大石油公司紛紛加快了對低碳業務和技術的布局。

　　一季度，bp在建的風能和太陽能發電裝機容量增加了3吉瓦。3月18日，bp宣布建設英國最大氫能項目的計劃。此外，bp積極布局亞洲低碳業務，與滴滴的合資企業碧辟小桔新能源（深圳）公司5月19日宣布，已實現充電業務的碳中和。

　　道達爾公司一季度可再生能源產量同比增長超過100%，其合成氣、可再生能源和電力部門的調整后凈運營利潤為10億美元，達到歷史最高水平。

　　殼牌也加快了向可再生能源和其他新業務轉移的速度。今年3月，殼牌公司與現代汽車簽署了為期5年的全球商業合作協議，探討氫燃料電池汽車合作方案。

　　?？松梨趯Φ吞紭I務進行了布局，包括成立了一個新的低碳業務部門，并發起了一項價值1000億美元的大型碳捕捉項目。

　　雪佛龍公司和豐田汽車北美公司4月22日宣布達成了一項諒解備忘錄，以促進并引領商業可行的大規模氫業務發展。

　　對未來石油市場 前景謹慎樂觀

　　種種跡象顯示，石油行業已經度過最艱難的時刻。歐洲城市開始重新開放，美國的病例持續下降，市場對歐洲和美國經濟重新開放后需求復蘇的預期也抵消了疫情在印度等地蔓延的擔憂。隨著疫苗接種工作在主要經濟體加速進行，樂觀情緒日益高漲。

　　業內普遍預期全球經濟活動在今年晚些時候恢復到疫情大流行前的水平，燃料需求也將進一步增加。船運公司Euronav首席執行官烏戈·德斯托普表示，石油需求到今年底可恢復到疫情前水平；歐佩克在5月的月報中也將2021年全球對歐佩克原油的需求預測上調20萬桶/日至2770萬桶/日。

　　大石油公司在去年危機中的成本削減措施已經大大降低了盈虧平衡點。隨著油價回暖，大石油公司今年還可能迎來更為豐厚的現金流。伍德麥肯茲在一項研究中表示，如果今年油價平均為55美元/桶，大石油公司的現金流將創下紀錄。而鑒于政府寬松的貨幣政策提振經濟和夏季需求高峰的到來，主要投資銀行在很大程度上相信石油價格可能飆升至70~75美元/桶之間。沙特阿美石油公司首席執行官阿明·納塞爾稱：“基于2021年能源需求的積極跡象，我們有理由對未來充滿信心，我看好接下來幾個季度的業績表現。”

　　值得注意的是，雖然油價上升令石油公司運營狀況有所改善，但石油行業的未來前景仍然充滿挑戰。首先，大石油公司仍將重點放在滿足股東回報和改善財務狀況上，在資本運作上的謹慎態度將限制油氣產量的上漲。睿咨得能源5月12日發布的報告顯示，油氣勘探和開發公司削減資本支出的趨勢并未在2021年隨著油價上升而扭轉，盡管上游投資將從2022年開始緩慢增加，但在未來一段時間內不會恢復至新冠疫情前的水平。

　　與此同時，環保的要求也給與油氣行業更多壓力。部分石油公司對石油市場的樂觀前景仍持謹慎態度。bp在一份聲明中指出，全球范圍內新冠疫情仍然沒有得到極大緩解，2021年仍是一個艱難的開端。殼牌也在報告中表示，經濟狀況存在重大不確定性，油氣行業應該警惕可能面臨的任何負面影響，未來不排除減少油氣產量的可能性。